Сценарий дня прошедшего, на валютном рынке, во многом был схож с разворотом событий в первый торговый день текущей недели. Доллар вновь укрепился против евро и йены, но отметил ослабление относительно фунта стерлингов. Очевидно, планы нового президента США Б.Обамы по налогово-бюджетному стимулированию экономики и намерения ФРС продолжить смягчение денежно-кредитной политики, посредством количественного ослабления стимулируют инвесторов к предположениям, что американская экономика имеет больший шанс к быстрому восстановлению, нежели экономики других развитых стран. В то же время, макроэкономическая статистика вышедшая во вторник показала, что до какого-либо оптимизма еще довольно далеко. Розничные продажи в США в декабре по данным Redbook упали на 0,6% по сравнению с ноябрем. Незавершенные сделки на рынке жилья в ноябре отметили -4,0% м/м и -5,3% в годовом сравнении. Ноябрьские фабричные заказы оказались значительно хуже ожиданий -4,6% при прогнозе -2.8%. Декабрьский индекс деловой активности в секторе услуг (ISM) хоть и оказался лучше прогнозов (факт 40.6, прогноз 37.0), тем не менее, показал, что есть поводы для опасения относительно экономики. После выхода этой информации оптимизм по доллару несколько снизился, а после публикации протоколов FOMC и вовсе сменился пессимизмом, в результате чего стали наблюдаться распродажи «зеленого». По всей видимости, содержание протоколов, где отмечались ожидания более продолжительной рецессии, сокращения ВВП в 2009 году и высокая вероятность продолжения роста безработицы обеспокоили рынок, тем более, что на этой неделе будет представлена публикация данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые прогнозируются с очередным сокращением на 500 тыс. Кстати, сегодняшняя информация от ADP, об изменение количества занятых, может подтвердить обоснованность ожиданий ФРС и усилить наметившийся негатив относительно доллара, т.к. прогноз, сделанный по новому методу подсчета, предполагает сокращение в декабре на 493 тыс. Что касается других новостей сегодняшнего дня, которые могут оказать влияние на рынок, то к ним, учитывая «подскочившие» цены на нефть, можно отнести данные по запасам нефти и нефтепродуктов. Если данные покажут снижение, то доллар может оказаться под дополнительным давлением.
EUR
Единая европейская валюта продолжила снижение против доллара и зафиксировала отрицательный результат по итогам торгового вторника. Ослабление евро проходило на фоне продолжающегося оптимизма относительно стимулирования экономики Штатов и подталкивалось негативными данными по экономике ЕС, показывающими, что рецессия в еврозоне носит более глубокий характер, чем ожидалось ранее. Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) снизился в декабре до 42.1 против 42.5 в ноябре, при ожиданиях 42.0. Однако, основное впечатление на рынок произвели данные по инфляции в Еврозоне. Годовая инфляция потребительских цен в декабре упала ниже целевого уровня ЕЦБ, который, как известно, определен на уровне чуть ниже 2%. По опубликованным данным, гармонизированный индекс потребительских цен в декабре зафиксировал 1.6% против 2.1% в ноябре, тогда как ожидания составляли 1.8%. Если учесть, что еще в августе прошедшего года инфляции в еврозоне составляла 3.8%, то при таких темпах падения цен угроза возникновения дефляции в регионе приобретает значительную реальность. Очевидно, перспективы подобного характера окончательно убедили рынок в том, что европейский регулятор продолжит снижение ставок на заседании 15 января и может принять решение о более масштабном сокращении, нежели ожидается. Вполне вероятно, что добавочным аргументом к предположениям о масштабом снижении ставок может стать выходящая сегодня информация о производственных ценах. Ноябрьский индекс производственных цен (PPI) прогнозируется со значительным сокращением относительно предыдущего периода, ожидается -0.9% м/м, 4.5% г/г, тогда как ранее было -0.8% м/м, 6.3% г/г. Если и этом случае будет наблюдаться более высокие темпы сокращения, то позиции европейской валюты могут подвергнуться еще большему давлению. Для полноты картины следует отметить, что евро несколько вернула утраченные против доллара позиции, после публикация протоколов декабрьского заседания ФРС. Однако, как это кажется, на фоне отмеченного выше, перспективы евро остаются за возобновлением понижения.
GBP
Английский фунт вновь укрепился против доллара США. Однако, следует отметить, что начало вторника обозначилось падением «кабеля» на фоне данных о самом большом за год снижении цен на Британскую недвижимость в декабре. Индекс цен на дома от Nationwide вышел значительно хуже ожиданий, на уровне -2,5% м/м и -15,9% г/г, тогда как прогнозировалось -1.5% м/м, -14.7% г/г, а в предыдущем периоде фиксировалось 0.4% м/м, -13.9% г/г. Некоторую поддержку «кабелю» оказали данные по деловой активности в секторе услуг Великобритании, который является доминирующей в «островной» экономике. Индекс деловой активности этой сферы показал неожиданно более обнадеживающие результаты, нежели ожидалось, в декабре показатель вырос до 40.2 с 40.1 месяцем ранее, тогда как прогнозировалось снижение к 38.5. Но основной импульс роста английской валюты обозначился после публикации протоколов FOMC, отметивших негативные перспективы для крупнейшей экономики мира. Тем не менее, приближение четверга, на который запланировано оглашение решения BoE о ставках, настраивает на достаточно значительное сомнение относительно стабильности дальнейшего роста английской валюты. Большинство аналитиков сходится во мнении, что глубокая рецессия, в которой находится экономика Великобритании, обуславливает необходимость продолжения девальвации стерлинга, на что, как ожидает рынок, непременно пойдет Банк Англии. Поэтому позиции «кабеля» видятся достаточно уязвимыми.
JPY
Японская йена продолжила снижение против доллара на торгах во вторник, однако, после выхода протоколов FOMC почти вернулась к исходным позициям. Очевидно, склонность инвесторов к риску начала ослабевать, и участники рынка уже планируют возврат в валюты — убежища. Вполне возможно, что начавшееся укрепление японской валюты будет продолжено по причине ожиданий негативных данных из США о занятости и высокой вероятности выхода, в январе, плохой финансовой отчетности американских компаний за последнюю четверть 2008 года. Кроме того, на рынке появляется мнение, что слишком оптимистичный настрой в отношении плана стимулирования экономики США в ближайшее время подвергнется значительному ухудшению. На этом фоне, есть смысл считать наблюдаемую склонность инвесторов к риску кратковременной и ожидать ее возврата к минимальным уровням в ближайшее время. По данной причине, становится обоснованной вероятность возврата японской валюты к укреплению. Единственным сдерживающим моментом в этом случае будет угроза интервенций со стороны BoJ.
Аналитик ДЦ Forex4You: Аркадий Нагиев