Препятствие 4. Неопределенность стратегий отрицательно сказывается на экономике и рынках. Долгосрочные задачи Америки — здравоохранение, реформирование бюджета и налоговой системы, регулятивная финансовая реформа, пенсионные накопления, инфраструктура, образование, энергия и изменение климата, — остаются прежними. Их необходимо решить. И хотя споры по поводу основных мер, необходимых для их решения, являются важной частью демократического процесса, неопределенность, которая присуща значительных политическим изменениям, влияет на решения бизнеса и потребителей о найме, расширении, покупке жилья и расходах. Недавняя работа подтверждает данное предположение, подчеркивая отрицательное влияние неопределенности на рост. Николас Блум показывает, как рост неопределенности ведет к появлению сомнений у компаний и потребителей, что приводит к сокращению расходов, найма и снижению активности. В действительности рост неопределенности повышает важность ожидания в условиях крайней волатильности. Кроме того, данная цепочка рассуждений предполагает, что неопределенность снижает эффективность политических стимулов. Это происходит потому, что неопределенность может поглощать эффекты от снижения процентных ставок, преобразований и сокращения налогов. На самом деле неопределенность повышает порог, который необходимо преодолеть, чтобы сделать оправданный выбор в плане бизнеса, а при уменьшении неопределенности, снижается и порог. Это согласуется с нашей точкой зрения о том, что внедряемым стратегиям не доставало поддержки за счет ослабления монетарной политики, улучшения финансовых условий и финансовых стимулов в течение большей части прошлого года, но такая поддержка усилилась, когда снизилась неопределенность. Участники рынка привыкли думать, что политический тупик — это хорошо, что он не позволяет политикам вмешиваться в дела рынка. Финансовый кризис выявил все недостатки таких рассуждений. В действительности, сегодня этот тупик, скорее, негативно скажется на рынках, так как наши долгосрочные экономические проблемы отчасти являются результатом прошлых стратегий и могут быть решены только путем принятия политических мер.
Долгосрочные решения включают поочередное решение этих сложных проблем под руководством обеих партий с помощью справедливых мер и предполагают общие жертвы и выгоды. Это означает заблаговременную расстановку приоритетов, необходимость трудного выбора, обсуждение плана игры и обеспечение участия. Необходимо поддержать работу Государственной комиссии по финансовой ответственности и реформированию — комиссии по сокращению дефицита.
Краткосрочные решения: Снижение неопределенности вокруг стратегий может укрепить рост. Это будет нелегко и займет немало времени, учитывая проведение выборов в этом году. Но даже постепенное внесение ясности в отношении стратегий в любой из этих областей дало бы инвесторам шанс снова оценить фундаментальные показатели — фундаментальные показатели, которые нам все еще кажутся улучшающимися.
Ричард Бернер
13 марта 2010 в 6:07
AllForWeb-935...
смотрите, какой офигенный сайт bestproggrammer.ru/, будет забавн...