Железная руда и уголь могут подешеветь Производители железной руды впервые с момента введения новой системы ценообразования, приведшей к росту цен более чем 100%, могут понизить цены на свою продукцию. Избыток предложения на рынке стали, цена которой на споте используется для расчета стоимости железной руды, на фоне неблагоприятной обстановки на рынках и роста опасений относительно перспектив мировой экономики, вероятно, поддержит снижение стоимости руды на десять-пятнадцать процентов, а также цены на уголь, которая, по оценкам аналитиков, может упасть на пять-десять процентов. [+]
BoA-ML о технической картине на рынке акций Индекс S&P 500 по-прежнему остается в рамках нисходящего канала с максимумов начала месяца, но технические аналитики Bank of America - Merrill Lynch советуют обратить внимание на то, что быки в последние дни уверенно обороняли поддержку на 1040. Это, по их словам, может заложить основу для развития восходящей динамики, хотя не стоит забывать и о поступающих негативных сигналах. В частности, в банке обращают внимание на формирование потенциальной головы и плеч, охватывающей последние десять-двенадцать месяцев, и предупреждают, что устранить риски ее реализации поможет лишь возвращение выше 1130/1150. Между тем, прорыв ниже 1040 откроет дорогу к 1010, при этом потеря поддержки здесь будет сигналом к дальнейшему падению в область 1000/950 и поддержке на 878, которая представляет собой 61.8% от роста с марта 2009 - поблизости также проходит минимум июля 2009 около 869.32 [+]
Экономическая идеология: применение и злоупотребление Джон Мейнард Кейнс высказал гениальную мысль: "Идеи экономистов и политических философов, как верные, так и неверные, оказывают намного большее влияние, чем принято считать. Практики, считающие себя неподверженными какому-либо интеллектуальному воздействию, как правило, являются рабами теорий умерших экономистов". Однако, по всей видимости, большая опасность заключается совсем в другом: практики, нанятые для разработки политических решений на службу в Центробанки, органы государственного регулирования, правительства и отделы управления рисками в финансовых институтах, склонны к использованию упрощенных версий основных убеждений экономистов, которые, фактически, живее всех живых. На самом деле, по крайней мере, в финансовой экономике, грубая версия теории равновесия пришла популярность в годы до финансового кризиса, утрвеждая, что рынок - это лекарство от всех болезней, а лишенное философского осмысления математическое совершенство - ключ к эффективному управлению рисками. Институты представили убедительную теорию самоуравновешенной системы - среди них и Международный валютный фонд со [+]
Особый случай Спрос на финансовые активы не имеет ничего общего со спросом на iPod Рынки хорошо делают свою работу. Власти сами по себе никогда бы не добились такого успеха iPod, iPhone или iPad, даже несмотря на то что Стив Джобс из Apple прогнозировал высокий спрос на эти портативные устройства. Другие компании быстро заметили достижения Apple и стали производить конкурентные товары, тем самым снизив спрос и повысив их привлекательность для потребителя. Фридрих Хайек утверждал, что рынки - это самый эффективный механизм распределения ресурсов, потому что они представляют индивидуальные решения миллионов потребителей и тысяч производителей, или, если угодно, "мудрость толпы". Бюрократы и политики никогда не смогут достичь подобной эффективности из-за недостатка информации. The Economist искренне верит в принцип свободного рынка. Но в последнее время в нем то и дело появляются статьи, утверждающие, что центральные банки должны усилить борьбу с пузырями, несмотря на то что [+]
Опасности, сопровождающие взлеты и падения великих держав Юлий Цезарь из трагедии Шекспира хотел, чтобы его окружали тучные люди, потому что тощих и голодных он считал опасными. Если применить этот принцип к международным отношениям, то мир должен воспринимать с одобрением вышедшую недавно новость о том, что Китай обогнал вторую по величине экономику мира - Японию - в терминах номинального валового внутреннего продукта. Однако, к сожалению, номинальный ВВП остается достаточно слабым индикатором того, что должно представлять собой сытое и довольное, благонамеренное государство. Доход на душу населения является более правильным, хотя тоже несовершенным, показателем. А с учетом того, что доход на душу населения в Китае составляет всего $3 678, что менее одной десятой этого показателя в Японии, Цезарь вряд ли чувствовал бы себя комфортно при такой разнице, которая свидетельствует о том, что Китай остается очень бедной страной, несмотря на впечатляющие темпы роста экономики. Несколько [+]
Германия не похожа на Китай Никто не спорит с тем, что дисбалансы мировой торговли и движения капитала отчасти виновны в возникновении финансового кризиса и последующей рецессии, которые сотрясают мировую экономику с 2008 года. Однако дисбаланс дисбалансу рознь. Поэтому важно оценить значение внешних счетов отдельных стран для стабильности и процветания мировой экономики. Традиционная формулировка истории кризиса известна всем: рост цен на жилье способствовал увеличению частного потребления в США в начале 2000-х годов, несмотря на умеренный рост заработных плат. Вместе с увеличившимся дефицитом бюджета, уже значительный к тому времени дефицит текущего счета в США достиг еще более внушительных размеров на фоне внешних профицитов в Китае и таких странах-производителях нефти как ОАЭ, поскольку цены на нефть постепенно начали повышаться. Между тем, в Европе, на удивление, все было вполне сбалансировано, по крайней мере, внешне, неважно, принимались ли в расчет все 27 членов Евросоюза или 16 [+]
ФРС в роли спасительной соломинки Самое время волноваться, будто на дворе снова 2003 год. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) огорошил финансовые рынки, заявив, что состояние экономики вызвает серьезные опасения, и объявив о намерении покупать облигаций для сохранения мягкой денежной политики. Поток неутешительных новостей увеличивает вероятность того, что экономика США, без всякой помощи вскарабкавшись до невероятных высот, вот-вот соскользнет обратно вниз. Вместе с увеличением разрыва между фактическими и потенциальными темпами роста объема производства, растет вероятность дефляции в США. Так же как и в 2003 году, в период большой дефляционной паники, в тумане, окутавшем монетарную политику, в частности, программу количественного ослабления и прочие экстренные меры, рыночные движения становятся еще более резкими. Из этого можно сделать два вывода. Во-первых, в ФРС должны быть готовы к тому, что малозаметные изменения приведут к неадекватно масштабной реакции рынка, иногда совсем не в том направлении. [+]
Банки Германии обложат данью в 1 млрд евро в год Правительство Германии одобрило новый законопроект о введении банковского налога. В рамках данного законопроекта планируется создание специального стабилизационного фонда, куда все кредитные организации со штаб-квартирами, расположенными в Германии, будут ежегодно отчислять денежные средства. [+]
Золотые оковы и бумажный плен Мировая экономика испытывает серьезные трудности, связанные с негибкими валютными курсами, в частности, привязки доллар/юаня. Основываясь на уроках золотого стандарта, хотим подчеркнуть, что международная монетарная система - это система, а у национальных политик есть побочные эффекты. Сейчас, как и в 30-х гг., отказ стран с профицитом увеличить расходы, вынуждает страны с дефицитом их сократить. Кейнс извлек этот урок из Великой депрессии, и именно поэтому он призывал принять меры в отношении стран с хроническими профицитами. Не прошло и семидесяти лет, как люди забыли его наказ. [+]
BBH о технической картине в ключевых валютных парах Как отмечают валютные аналитики Brown Brothers Harriman, произошедшее на прошлой неделе падение евро/доллара стало завершением коррекционного отката пары с июньского минимума. На пути снижения евро возникло препятствие в виде 100-дневной скользящей средней на 1.2795 и уровня 38% коррекции Фибоначчи на 1.2775, однако все свидетельствует в пользу дальнейшего ослабления единой валюты. Помимо того, что дневной моментум и недельный медленный стохастик находятся на грани медвежьего пересечения, пара завершила прошлую неделю на минимуме. Это означает вероятность дальнейшего развития тенденции. Таким образом, в банке ожидают снижения пары к уровням 50% и 62% коррекции соответственно на 1.2605 и 1.2435 с перспективой повторного тестирования поддержки на 1.2320, которая прежде выступала линией сопротивления. На каждом из этих уровней возможна фиксация прибыли, однако вероятность медвежьего продолжения с повторным тестированием июньского минимума на 1.1875 сохраняется. Если формирования модели двойного дна на уровне [+]