Монетарна� политика на �камье под�удимых Финан�овый кризи� и Велика� Реце��и� �реди прочего подорвали доверие к монетарной политике и политикам. Одно из первых ме�т в �пи�ке обвин�емых занимает �ама концепци�, �огла�но которой проводили �вою политику многие центральные банки: планирование темпов инфл�ции (ПТИ). По данным обвинени�: [+]

Розничные продажи в Еврозоне не �тали �юрпризом По данным Eurostat, данные по розничным продажам в Еврозоне за июнь, в целом, оказали�ь �табильными - �нижение продаж пищевых продуктов было нейтрализовано дальнейшим умеренным во��тановлением продаж других товаров. Результат оказал�� не�колько ниже ожиданий, однако показатель за май был пере�мотрен в �торону повышени�. �налитики, в целом, не ожидали значительного изменени� ме��чного показател�, хот� и ра�ходили�ь в направлении �того изменени�. За прошедший год розничные продажи демон�трируют в�лую динамику по�ле четырехпроцентного �нижени� � мак�имума, до�тигнутого в начале 2008 года. Продажи в июне выро�ли в годовом выражении лишь на 0.4%. Во втором квартале продажи �низили�ь на 0.2%, практиче�ки нейтрализовав ро�т в 1-м квартале года. �е�мотр� на обнадеживающие �игналы в Германии, во��тановление ча�тного потреблени� в Еврозоне вр�д ли будет �тремительным, до тех пор пока вы�окий уровень безработицы оказывает негативное воздей�твие на ро�т заработной платы, а ро�т цен �окращает �емейные [+]

Евро/доллар покор�ет новые вершины Текущий во�ход�щий импуль� евро/доллара позволил паре у�тановить новый �е��ионный мак�имум на отметке $1.3127 - ввиду до�тижени� техниче�кой цели ро�т пары евро/доллар зде�ь прио�тановил��. По �ообщени�м дилеров, вблизи �того уровн� наблюдает�� интере� к продаже �о �тороны фондов, однако � учетом текущего импуль�а о �тремлении к открытию новых коротких позиций речи не идет. Евро/доллар �ейча� находит�� на $1.3118 [+]

�е нужно паники и резких налогово-бюджетных движений Чем очевиднее �тановит��, что во��тановление в Европе и СШ� будет �держанным, тем громче звучат голо�а тех, кто хочет, чтобы по�лекризи�ные налогово-бюджетные меры �тимулировани� длили�ь бе�конечно долго. Страны, которые предлагают вме�то �того �окращение дефицитов и �табилизацию долга, например, Германи� и Великобритани�, вы�лушивают обвинени� в упр�м�тве и кон�ерватизме. �ам говор�т: е�ли бы �ти лидеры �тих го�удар�тв лучше изучили кейн�иан�кие и�тины, они бы пон�ли, что их бережливо�ть грозит �лабым �кономикам вторым витком кризи�а или даже глубокой реце��ией. С тем, что над мировой �кономкой нави�ла неопределенно�ть, не по�поришь, но неужели так при�тно вы�тупать против здравого �мы�ла в налогово-бюджетной �фере? �е пониманию, почему. Да, производ�тво будет ра�ти едва заметными темпами по �равнению � обычным во��тановлением по�ле кризи�а. Мы � Кармен Рейнхарт не раз говорили, что �лабый ро�т � вы�оким уровнем безработицы �вой�твенны во��тановлени�м по�ле финан�ового кризи�а. Конечно, �уверенный долг [+]

По�еем �емена долго�рочного ро�та Сейча�, по�ле того как �тало пон�тно, что налогово-бюджетные меры �тимулировани� не �могли �оздать у�тойчивое во��тановление ни в СШ�, ни в Европе, мирова� �кономика входит в новую фазу. В �мерике потребители �окращают ра�ходы, новые дома практиче�ки не �тро�т��, и не и�ключена веро�тно�ть второго витка реце��ии. В Европе крайне напр�женные рынки требуют уже�точени� налогово-бюджетной политики. �ужен новый подход к во��тановлению. Споры по поводу �кономии и �тимулировани� отличают�� невниманием к инве�тици�м. Потребители не �танут двигателем ро�та, и �то неудивительно - по�ле де��ти-то лет чрезмерных ра�ходов. Вме�то �того СШ� и Европе нужно во�пользовать�� корректирующим ро�том уровн� �бережений и увеличить долго�рочные инве�тиции в физиче�кий и человече�кий капитал, которые �вл�ют�� верным путем к у�тойчивому ро�ту. [+]

Сторонники кейн�иан�тва в �зии горд�т�� �воим благоразумием Китай�ка� мудро�ть гла�ит: "�е иметь денег - в�е равно, что быть похороненным в наполненной ри�ом ванне � заклеенным ртом". �еудивительно, что уважение Кита� к СШ� и Европе пошатнуло�ь. Китайцы непри�зненно отно��т�� к бедно�ти. Это потому, что раньше им пришло�ь из-за нее по�традать. Страх перед нищетой за�тавл�ет жителей Поднебе�ной по�то�нно �кономить, хот� �ейча� больша� ча�ть национальных �бережений приходит�� на бизне�, а не на домохоз�й�тва. Китайцы, как и многие народы �зии, не люб�т брать в долг. Там за машины и даже дома в о�новном плат�т наличными. Китай�кие вла�ти � презрением отно��т�� к �клонно�ти американ�ких потребителей покупать �ейча�, а о по�лед�тви�х думать позже. С �той точки зрени� рожденный в �мерике кризи� - �то поучительна� и�тори�, в которой безра��удные правитель�тва и граждане получают за�луженное наказание. �зиат�кие политики �держивали �вое желание упрекнуть Запад, хот� временами �облазн был �лишком велик. [+]

Двойное падение - �то не шутки В по�леднее врем� Штаты публикуют неутешительную �тати�тику, и в�е же, во 2 половине 2010г. вполне можно ра��читывать на у�тойчивый ро�т. Двойные падени� - неча�тое �вление в СШ� В 19в. и начале 20в. двойные падени� в СШ� были довольно ра�про�транены из-за те�ной �в�зи �кономиче�ких циклов � �ель�кохоз�й�твенными у�лови�ми. Однако важно помнить, что в таких промышленно развитых �транах, как СШ�, двойные падени� �лучают�� редко. Е�ли ра��матривать двойное падение как реце��ию, котора� начинает�� менее чем через два года по�ле завершени� предыдущей реце��ии, то по�ле Великой депре��ии в СШ� было только одно двойное падение. Произошло оно в начале 1980х гг., и �тому определенно �по�об�твовало �ледующее об�то�тель�тво: в период между окончанием реце��ии 1980г. и началом реце��ии 1982г. кратко�рочные процентные �тавки выро�ли более чем на 1000 б.п., а кратко�рочна� доходно�ть под�кочила более, чем на 400 б.п. Сегодн� дл� второго падени� нет никаких видимых [+]

Голдманов�ка� "победа" превращает�� в "у�звимо�ть" Журнали�ты называют �то �окрытием фактов. Когда реальна� �итуаци� о�тает�� за �траницами газеты, а дл� ее прикрыти� и�пользуют более привлекательные и любопытными факты. Именно так об�то�т дела � по�ледним прогнозом �зиат�кого банка развити�. Рынки "повели�ь" на заголовок: �зиат�кий банк развити� повы�ил прогноз дл� 14 �тран Во�точной �зии � прогнозируемых в апреле 7.7% до 8.1% на 2010 год. "За кадром" о�тала�ь ново�ть, что три о�новных ри�ка могут преградить �зии путь к процветанию: новый виток мировой реце��ии, де�табилизаци� притоков капитала и у�пешное �ворачивание меропри�тий по �тимулированию. "�е�мотр� на то что большин�тво развивающих�� �кономик Во�точной Европы уверены в V-образном во��тановлении, пока рано говорить о том, что V - �то победа", - �казал Сринива�а Мадхур, �тарший управл�ющий филиала �БР в Маниле. �зи� переживает глубокий кризи�, и бы�трый ро�т в Китае возрождает уверенно�ть в регионе. �ктивно�ть Кита� даже позволила Goldman Sachs Group [+]

Westpac дает медвежий прогноз по евро/доллару Учитыва� резкую критику в адре� �тре��-те�тов Европей�кого Центробанка, пред�тавило�ь довольно любопытным, как не�колько чув�твительных к ри�ку валют пробили диапазоны, продемон�трировав во�ход�щую динамику, отмечают валютные аналитики Westpac. Даже те, кто был �кептиче�ки на�троен по отношению к �тре��-те�там (надо заметить, не без причины), вынуждены признать, что по�ле �того �кономиче�кие данные по Европе изменили�ь в лучшую �торону. Тем не менее, в банке отмечают, что евро/доллар на прот�жении в�ей недели торговал�� вблизи отметки 1.3000, в ожидании нового катализатора ро�та. Между тем, валютные аналитики Westpac придерживают�� медвежьего на�тро� по евро/доллару на �ледующие три ме��ца. В банке прогнозируют, что в течение �тих ме��цев торговл� по паре будет проходить в диапазоне 1.15/1.35, и ожидают, что в течение ме��ца пара опу�тит�� к отметке 1.23. Текущий кур� евро/доллара 1.3062. [+]

Когда говорит Бен Почему рынки отреагировали падением на недавнюю речь Бена Бернанке? Возможно, из-за его �лов: "�кономиче�кий прогноз о�тает�� крайне неопределенным"? Пон�тное дело. О�тает�� наде�ть�� только на неопределенно�ть прогноза. Зачем еще ФРС удерживать �тавки практиче�ки на нулевом уровне и наказывать вкладчиков по в�ей �тране? �аиболее веро�тное объ��нение заключает�� в том, что на рынках ходили �лухи о новых мерах ФРС по �тимулированию �кономики, например, о дальнейшем количе�твенном о�лаблении, и они были разочарованы от�ут�твием конкретных дей�твий. Ведь г-н Бернанке утверждал, что ар�енал ФРС еще не и�черпан, и банк готова пойти на дальнейшие политиче�кие меры, е�ли �то потребует�� дл� возврата к полному и�пользованию производ�твенного потенциала �траны и поддержани� �табильно�ти цен. Экономи�ты из СШ� уже пи�али на �ту тему. Возможно, такое �очетание целей про�то недо�тижимо. СШ� могут вернуть прежние темпы ро�та �кономики, но только за �чет повышени� инфл�ции, либо удерживать инфл�цию за �чет потери производ�тва.ФРС [+]