Мирова� �кономика: опа�ные игры Был ли по�ледний �аммит Большой двадцатки, прошедший в Канаде, шагом вперед, к взаимопониманию и �отрудниче�тву, или назад, к "�воей рубашке"? Как ни парадок�ально, но, �корее в�его, и тем, и другим. В призыве к "фи�кальной кон�олидации, не нарушающей проце��ы ро�та", в��кий найдет что-то дл� �еб�. �о в целом, �то как раз то, что и �ледовало доказать: �тремительна� фи�кальна� кон�олидаци� на данном �тапе будет �по�об�твовать ро�ту, а не �держивать его. И в�е же, � не �тал подробно вникать в итоги �аммита, а задал�� вопро�ами общего характера: к чему мы пришли? Вот тут мне и в�помнила�ь �тара� дет�ка� игра "передай пакет" (Прим.: попул�рна� дет�ка� игра в Великобритании). По правилам игры включает�� музыка и уча�тники начинают передавать друг другу пакет. Как только музыка о�танавливает��, игрок, оказавший�� в �тот момент � пакетом в руках, разворачивает бумагу, под которой обнаруживает�� новый �лой упаковки, [+]

Е�ли �охранит�� текуща� динамика валютных кур�ов и темпов �кономиче�кого ро�та, недавнее �окращение дефицита текущего �чета в СШ� о�танет�� в прошлом - долги �нова начнут ра�ти. �а мировые финан�овые рынки вновь вернула�ь волатильно�ть. В результате, СШ� �нова кажут�� инве�торам безопа�ной гаванью, а доллар укрепл�ет�� на фоне ро�та �про�а на американ�кие активы. �а первый взгл�д можно благополучно забыть про у�тойчивое во��тановление мировой �кономики. Укрепление доллара обернет�� не только замедлением ро�та в СШ�, но и �провоцирует в�пле�к протекционизма на рынке, а также, возможно, помешает проце��у �кономиче�кого во��тановлени�. Однако е�ли копнуть глубже, то �тановит�� ��но, что под угрозой также окажет�� и �табильно�ть в�ей мировой финан�овой �и�темы, по�кольку некоторые виды активов вновь пользуют�� неза�луженным �пекул�тивным �про�ом. В конечном итоге, ро�т �про�а на активы �провоцировал образование пузырей, взрыв которых обернул�� ката�трофой дл� мировой �кономики. Ра��мотрим �уще�твующие ри�ки. Финан�овые рынки �трем�т�� уйти из незащищенных, �ильно задолжавших �тран [+]

Слишком крайние меры? Сокращени� бюджетных ра�ходов в �транах Большой двадцатки не на�только безра��удны, как кажет��. Большее бе�покой�тво должна вызывать недо�таточно�ть �труктурных реформ. Можно про�тить веру в то, что только что произошли великие перемены в мировой �кономиче�кой политике. Суд� по за�влению, �о�тавленному по итогам одного из по�ледних �аммитов, �о�то�вшего�� 4-5 июн� в Южной Корее, мини�тры финан�ов двадцати крупнейших �кономик мира отказали�ь от коллективной приверженно�ти кейн�иан�кому дефицитному ра�ходованию. В отличие от предыдущих за�влений, включа� апрель�кое, в �том документе нет упоминаний о фи�кальном �тимулировании дл� �одей�тви� �транам, �кономики которых и�пытывают трудно�ти. Вме�то �того в нем говорит�� о том, что "�транам, и�пытывающим �ерьезные фи�кальные трудно�ти, необходимо наращивать темпы кон�олидации". [+]

�ет гармонии в финан�овом мире Е�ли �охранит�� текуща� динамика валютных кур�ов и темпов �кономиче�кого ро�та, недавнее �окращение дефицита текущего �чета в СШ� о�танет�� в прошлом - долги �нова начнут ра�ти. �а мировые финан�овые рынки вновь вернула�ь волатильно�ть. В результате, СШ� �нова кажут�� инве�торам безопа�ной гаванью, а доллар укрепл�ет�� на фоне ро�та �про�а на американ�кие активы. �а первый взгл�д можно благополучно забыть про у�тойчивое во��тановление мировой �кономики. Укрепление доллара обернет�� не только замедлением ро�та в СШ�, но и �провоцирует в�пле�к протекционизма на рынке, а также, возможно, помешает проце��у �кономиче�кого во��тановлени�. Однако е�ли копнуть глубже, то �тановит�� ��но, что под угрозой также окажет�� и �табильно�ть в�ей мировой финан�овой �и�темы, по�кольку некоторые виды активов вновь пользуют�� неза�луженным �пекул�тивным �про�ом. В конечном итоге, ро�т �про�а на активы �провоцировал образование пузырей, взрыв которых обернул�� ката�трофой дл� мировой �кономики. Ра��мотрим �уще�твующие ри�ки. Финан�овые рынки �трем�т�� уйти из [+]

Рынок акций СШ� подошел к концу квартала на минорной ноте �мерикан�кий рынок акций пережил не лучший квартал в �воей и�тории. Ро�т по итогам I квартала, поддержанный по инерции в апреле, в мае �менил�� падением. �кции отыграли вниз не только то, что набрали � начала года, но и опу�тили�ь ниже. В результате � начала квартала индек� Dow Jones упал на 9,67%, вы�окотехнологичный Nasdaq - на 11,1%, а S&P 500 - на 11,6%. [+]

Westpac прогнозирует откат AUD/USD к минимумам �того года Падение AUD/USD вызвано �нижением доходно�ти американ�ких го�удар�твенных облигаций и о�лаблением китай�кого фондового рынка. По �ловам валютных �тратегов Westpac, ри�ки возра�тают, что увеличивает веро�тно�ть отката пары к минимумам �того года. �мерикан�кие го�удар�твенные облигации в по�леднее врем� тер�ют в цене, что провоцирует разговоры о возможной реце��ии � "двойным дном" в СШ�. Более того, как отмечают в Westpac, довольно неожиданным �тало о�лабление китай�кого фондового рынка, что также отразит�� на ав�тралий�ком долларе. Текущий кур� AUD/USD 0.8523 [+]

UniCredit: укрепление юан� в кратко�рочной пер�пективе маловеро�тно По �ловам валютных аналитиков UniCredit, по про�ьбе Кита� упоминание о возро�шей гибко�ти юан� было удалено из итогового коммюнике Большой Двадцатки. Стоит ли во�принимать �то как �игнал, что юань больше не �обирает�� укрепл�ть��? Валютные аналитики UniCredit полагают, что благодар� данному за�влению Китай � у�пехом предво�хитил обще�твенное давление, однако, также очевидно, что не �тоит ожидать значительного укреплени� юан� в кратко�рочной пер�пективе. Утром в понедельник кур� доллара был у�тановлен на уровне CNY6.7890, в то врем� как в п�тницу он �о�тавл�л CNY6.7896. [+]

Любовь и ненави�ть за океаном Итак, теперь у на� е�ть за�вление �амого президента Барака Обамы. Его �ро�ть по поводу �итуации � BP не имеет под �обой ничего личного. Про�то бизне�. В бе�еде, �о�то�вшей�� � премьер-мини�тром Великобритании Д�видом К�мероном, американ�кий президент подчеркнул, что его очевидное желание найти того, кому "в�ыпать по первое чи�ло" в BP, �овершенно не �вл�ет�� про�влением антибритан�ких чув�тв. Слова президента, конечно, обнадеживают. �о �итуаци� � BP �тала печальным напоминанием того, что за широко разрекламированными "о�обыми отношени�ми" между СШ� и Великобританией �крывает�� взаимна� ненави�ть, готова� выпле�нуть�� наружу при первой чрезвычайной �итуации. [+]

Экономиче�кие уроки чемпионата мира по футболу Чтобы жить на широкую ногу, западным �транам нужно в�его лишь продавать �вои дорогие активы �о�ед�м � туго набитыми кошельками. �едавно мен� �про�или о том, как И�пани� должна реагировать на кризи�. "�е забивать �ебе голову", - ответил �. "Пока они в�е еще впереди Гондура�а и Чили, можно �читать, что в�е хорошо". Чемпионат мира - �тарый трюк. Только не�кольким �транам удает�� одержать победу. �екоторые могут победить, только когда играют на �воем поле (�нгли� в 1966 гоуд и Франци� в 1998 году). � кому-то в�е равно где играть, они выигрывают по в��кому (Германи�, �ргентина и, е�ли обратить�� к довоенной и�тории, Итали� и Уругвай). И только одна команда никак не может одержать верх у �еб� дома, но зато неизменно побеждает на чужом поле. Это, кончено, команда Бразилии. [+]

SEB: золото кон�олидирует�� в преддверии нового рывка выше По�ле некоторой кон�олидации в начале дн� золото вновь у�тремило�ь выше и теперь на �поте торгует�� около $1246.60, обозначив мак�имумы �е��ии выше $1248 за трой�кую унцию. Прорыв выше $1250/52 позволит быкам ра��читывать на дальнейший ро�т метала, однако аналитики SEB полагают, что в ближайшие дни движение выше недавних рекордных мак�имумов неподалеку от $1265 выгл�дит маловеро�тным. По их мнению, золото, �корее в�его, ждет дальнейша� диапазонна� торговл�, по�кольку дл� развити� во�ход�щего тренда рынку необходимы �вежие драйверы. Впрочем, �итуаци� в Европе о�тает�� т�желой и продолжает по�тепенно ухудшать��, в целом фундаментальные факторы выгл�д�т кон�труктивными, и в SEB рекомендуют и�пользовать попытки �нижени� дл� покупок, принима� во внимание, что бычий тренд о�тает�� в �иле. [+]